香港咏春堂发现，证监会有关部门负责人最近很忙，周二才刚刚就大跌和退市问题表过态，周三忙着强调破净公司有回购义务。
破净公司是否有回购的 “义务”，这很大程度上取决于对于“义务”的定义。香港咏春堂认为，但很显然，在上市公司回馈股东的诸多形式中，回购无疑是较好甚至某种程度上最好的手段——虽然因为A股的历史原因，恐怕也是最不易推行的方式。
香港咏春堂分析指出，很长一段时间，A股投资者最喜欢的是转送股这样的“分配”方案，虽然严格来说转送股不过是一场数字游戏，股东其实并无任何好处，香港咏春堂认为但是由于这一方式能以大幅扩大股本降低股价，对于那么热衷炒作低价股的年代，“填权”炒作成了上市公司回报散户的另类回馈方式。
当然，香港咏春堂发现，伴随A股市场的成熟，分红作为股东回馈手段日益受到接受。不过，香港咏春堂认为，相比分红，回购仍有其不可替代的作用。其一，回购可以避税。目前A股进行现金分红，必须缴纳10%的税收，这意味着只有90%可以真正回馈股东，与之相比回购没有税务开支，更有效益；其二，回购通过二级市场买入股票，可以对冲抛压甚至托起股价，所以那些遭遇狙击股价重挫的上市公司往往会宣布回购计划，比如近期的多家中概股；其三，回购减少实际总股本，可以提升每股净利润，从基本面上提升股价。
香港咏春堂发现，正因为回购有诸多好处，所以一直吝啬于派息的股神巴菲特对回购情有独钟，去年9月末巴菲特就宣布以不高于账面价值溢价10%的价格回购伯尔希克哈撒韦，而伯尔希克哈撒韦也因此消息而大涨。
当然，热爱回购的决不仅仅是巴菲特。统计显示，整个2011年，美国上市公司计划用于回购的资金高达4530亿美元，是2006年、2007年之后的历史第三高。如此巨大的回购资金量，对于支撑美股走势也是大有好处，美股能够在2012年年初见底企稳回升，回购资金的捧场不无关系。
不过，香港咏春堂发现，回购虽好，但要在A股得到推行绝不容易。A股推行回购，眼下有几大阻力：（1）再融资阻力。银行股可谓是低市净率股中的一大主力，可偏偏银行股一边每年派息，一边又纷纷谋划再融资方案，始终缺钱。显然，香港咏春堂认为，寄希望于银行股回购，并不太现实。（2）大股东偏好。在成熟股市，提高上市公司市值几乎是公司管理层的终极目标，也是股东们的一致诉求。但是在A股市场，许多上市公司的绝对控股大股东因为没有减持的需求同时也没有将市值管理作为目标，其对于提高公司股价的诉求远不如海外同行来得强烈。香港咏春堂分析，如果说派息可以让大股东获得大把现金另作他用，如果说资金留存上市公司做大企业对大股东也有好处，那么对于不太在乎股价的大股东，显然很大程度上缺乏通过回购提高股价的动力。（3）股权激励需求缺乏。在美股这样的成熟市场，之所以许多上市公司要斥巨资回购股票，一大需求就在于满足内部股权激励的需求，而在A股上市公司中，针对员工的股权激励计划本就不多，这方面的需求自然更是少之又少。