自从去年11月以来，中国央行两次降准、三次降息，向市场注入流动性以刺激经济。银行间市场利率走低，但长期利率仍然高居不下，因银行担心那些需长期投资的项目最终变成坏账。
阻碍是地方债置换可能不止一轮，实际上在第一轮1万亿地方债置换后，财政部就马不停蹄地下达了第二轮1万亿置换指标;阻碍是通缩预期弱化、通胀预期抬头，实际上中国猪周期上行的态势已愈发明显，同时随着中国5月份工业增速回升，市场上关于经济企稳的声音已渐成主流;阻碍是国际债市下跌，实际上在4月末债券大王格罗斯说“做空德债可能是一生一次的投资机会”后，德国、美国等国债收益率已经明显上升。在国际市场利率纷纷上升的情况下，人民币汇率表现又比较强势，利率平价使得中国市场利率也同样面临上行压力。
齐鲁商品交易中心表示本月初，继中国央行重启定向正回购，回笼千亿资金后，央行针对特定银行进行了PSL(抵押补充贷款)操作，以提供基础货币，同时调降本次PSL利率至3.1%。
但这一消息随后被中国央行否认。不过，交银国际认为，央行出手的可能性加大。近期收益率曲线持续陡峭化而没有扁平化，这也说明央行确实不大可能进行过扭转操作。不过往前看，现在没有扭转操作并不意味着以后也不会有，恰恰相反，目前长端利率的居高不下有可能成为促使央行下决心进行 PSL 和扭转操作的最后一根稻草。
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